سانجيف سانيال: “رؤية التضخم المستورد كما يواجهه باقي العالم”

يقول المسح أن المساحة المالية متاحة. هل حددت المجالات التي يمكن استخدامها فيها أم أنها نوع من المخزن المؤقت عندما يصيبنا عدم اليقين؟

لا يمكنني التعليق على وجه التحديد لأنك ستكتشف في غضون ساعات قليلة ما سيفعله وزير المالية. لذلك لا يمكنني التعليق. أكثر ما يمكنني فعله هو أن أقول إن الأرقام المالية المتاحة بين أبريل ونوفمبر ، والمتاحة للجمهور ، تظهر بوضوح أن الإيرادات انتعشت بقوة شديدة. لذلك ، فإن العجوزات المالية والأرقام الأخرى ، في الواقع ، أفضل مما كانت عليه قبل جائحة COVID. من الواضح أن هذا يتيح لك بعض المساحة المالية. ما سأفعله بالضبط ليس من اختصاصي ، فهذا من اختصاص وزير المالية ، ومن الواضح أنها ستعلن الميزانية غدًا. لذلك ختمت شفتي على ذلك.

تم عرض الاختلاف بين تضخم التجزئة (مؤشر أسعار المستهلك أو CPI) وتضخم الجملة (مؤشر أسعار الجملة أو WPI). هل تشك في إمكانية أن يصب ذلك في تضخم التجزئة؟ هل يجب أن نكون قلقين للغاية وهل يجب اتخاذ أي إجراء هناك؟

اسمحوا لي أن أكون واضحًا جدًا أن النطاق المستهدف للجنة السياسة النقدية مخصص فقط لمؤشر أسعار المستهلك وليس لمعهد العملات العالمي ولا يزال ضمن النطاق. بقدر ما يتعلق الأمر بـ WPI ، فهو مكون من رقمين ، لكن تذكر أنه في العام الماضي ، انتقل لفترة وجيزة إلى المنطقة السلبية. لذا فإن جزءًا منه هو التأثير الأساسي. ليس كل هذا. إنه أيضًا بعض تأثير الارتفاع الحاد في أسعار النفط. هذه قضية نحتاج إلى التفكير فيها. هناك تضخم مستورد بشكل عام لأن بقية العالم يشهد تضخمًا. سوف يأتي من خلال نقص الرقائق أو نقص الحاويات. يمكن أن تتدفق من خلال عدة طرق. لكن الحقيقة هي أنه إذا كان هناك تضخم في بقية العالم ، فنحن بحاجة إلى أن نكون قلقين بشأنه بشكل واضح وأن نراقب الفضاء بعناية. ما نفعله حيال ذلك سيكون دائمًا حول ما يحدث بالضبط. إذا كان ناتجًا عن نقص في الرقائق ، وما إلى ذلك ، فلا فائدة من تشديد السياسة النقدية ، فعليك في النهاية إنشاء قدرة تصنيع الرقائق.

يسلط الاستطلاع الضوء على أن بعض الخدمات ، وخاصة التجارة والضيافة ، هي أقل بكثير من مستويات ما قبل الوباء. هل ستتطلب هذه الأنواع من القطاعات الدعم؟

ما قلته لا يوجد مفاجأة على الإطلاق لأي شخص. حتى عندما يكون لديك جائحة مستمر على مر السنين حيث الزملاء الفقراء الذين يتعاملون مع نوع من التفاعل المكثف ، فإن هذه الخدمات سوف تتعرض للضرب ولن تحدث مرة واحدة فقط ، بل تحدث بشكل متكرر ، والموجات قادمة وهكذا تشغيل. مررنا بنسخة أخف من Omicron. لكنها ، مع ذلك ، تسبب في حدوث اضطراب. حقيقة أن الخدمات التي تتطلب اتصالاً مكثفًا مثل الترفيه أو السياحة أو السفر ، قد تأثرت ، ليست مفاجأة على الإطلاق. الآن ماذا علينا أن نفعل حيال ذلك؟ حسنًا ، كما قلت ، لا يمكنني التحدث عن أشياء مالية محددة لأسباب واضحة. لكنني سأقول إنه على المدى المتوسط ​​، فإن أهم شيء عليك القيام به هو إبقائه مفتوحًا. لذلك لا تفقد مسار ذلك. هذا هو الشيء الوحيد الأكثر أهمية. يمكنك فعل أي شيء آخر تريده على الجانب ، وفي النهاية ، يجب أن يكون لدى خدمات قاعدة الاتصال جهة اتصال من نوع ما. لذلك تحتاج إلى الحصول على جولة واضحة على الجبهة الصحية ، وأن تكون قادرًا على إبقائها مفتوحة. هذا هو الأهم. في هذا السياق ، أود أن أقول إن أكبر دعم أو قضية تتعلق بالسياسة هي السياسة الصحية. وبالتالي فإن التطعيم ، الذي قمنا بعمل جيد فيه ، هو القوة الرئيسية للاقتصاد الهندي. ليس من العدل أن نقول إننا الآن في موقف مفاده أنه في حالة ظهور موجة أخرى من بعض المتغيرات ، سيكون الاضطراب في الاقتصاد صغيرًا نسبيًا بشكل معقول وسنتمكن من الحفاظ على سير الأمور حتى في الخدمات القائمة على الاتصال ربما.

بالنسبة للتأثير على التوظيف في تلك القطاعات ، ما الذي يمكن فعله؟

أهم شيء في الخدمات القائمة على الاتصال هو أن تكون قادرًا على إبقائها مفتوحة. كل شيء آخر يمكنك القيام به في الأمور المالية أو توفير أشياء جانبية ، ولكن الشيء الأكثر أهمية هو أن تبقيها مفتوحة وبالتالي فإن الاعتبارات الصحية لها أهمية قصوى.

حول الارتفاع المالي الإضافي الذي تحدثت عنه ، هل سيحدث الإنفاق الرأسمالي بشكل أساسي فقط على حساب الضرائب؟

الإيرادات بجميع أنواعها والإيرادات غير الضريبية كان أداءها جيدًا أيضًا. هناك تسييل وخصخصة تتسارع. ولكن هناك طرق أخرى للتمويل على سبيل المثال ، يمكن أن يكون التسييل طريقة أخرى للتمويل. الأمر المهم الآخر الذي ينساه الناس هو أن القطاع الخاص قد جمع بالفعل مبالغ هائلة من الأموال فيما يتعلق برأس مال المخاطرة من الاكتتابات العامة الأولية وأسواق رأس المال الأخرى. الآن ، بعد أن قاموا برفع رأس مال المخاطرة هذا ، السؤال هو هل سيستفيدون منه من النظام المصرفي؟ وأنا أزعم أنه بعد سنوات عديدة ، أصبح النظام المصرفي في الواقع في وضع يسمح له بالاستفادة. لقد انخفضت NPAs ، حتى مع الأخذ في الاعتبار الضربة الناجمة عن الوباء ، أعتقد أن النظام المصرفي قد نجا بشكل جيد حقًا ، وقد تم تمويله جيدًا. لذلك ، إذا قرر قطاع الشركات الاستفادة ، فسيجدون أن النظام المصرفي والشركات المالية غير المصرفية ستكون في وضع جيد لتقديم الدعم.

وذكر المسح أن المخاوف العالمية من التضخم ستؤدي إلى إعاقة التحفيز الوبائي مما سيؤثر على الاقتصادات الناشئة.

ما نتحدث عنه هو التناقص التدريجي. لنكن واضحين أنه توقع معقول أن تبدأ معظم البنوك المركزية حول العالم في التشديد ، على الأقل البنوك الكبيرة ، وأن يكون لها تأثير على السيولة العالمية. يجب أن نتوقع حدوث ذلك وهذا يتم إرساله برقية مسبقًا. لقد عملت في توقعاتي أيضًا. لذلك نحن نتوقع ذلك وهذا أحد الأسباب وراء بناء هذا المقدار الهائل من احتياطيات النقد الأجنبي البالغة 635 مليار دولار. كثيرًا ما يأتي الناس ويقولون ، لماذا تحتاج إلى الكثير من احتياطيات النقد الأجنبي؟ يجب أن نستخدمها لـ x و y وما إلى ذلك. حسنًا ، هذه هي اللحظات التي تحتاجها فيها. لهذا السبب نبنيها. ثم عندما تأتي هذه الظروف ، نبني تلك الحواجز ، ويجب أن نكون مستعدين لاستخدامها أيضًا. عندما يكون لديك هذه الأنواع من المخازن المؤقتة ، فهي بالتأكيد ميزة. نحن نعلم أن هذا سيحدث. عاد حسابنا الجاري إلى عجز ، لكنه صغير جدًا. لا أعتقد أننا يجب أن نكون قلقين للغاية حيال ذلك. تنمو الواردات بسرعة ولكن الصادرات تنمو بسرعة أيضًا. الأهم من ذلك ، أن صادرات الخدمات تحقق أداءً جيدًا بشكل مذهل. حسابنا الجاري ضمن النطاق الذي يمكن إدارته وتدفقات رأس المال. تستمر تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر في الأداء الجيد. لذلك لا أعتقد أننا قلقون على الجبهة الخارجية على الإطلاق. هل نتوقع التناقص التدريجي؟ نعم. هل سيكون ذلك معطلاً للأسواق الناشئة؟ يمكن. هل سيكون مصدر قلق كبير للهند؟ على الاغلب لا. لدينا ما يكفي من المخزن المؤقت.

كان من أبرز معالم ميزانية العام الماضي هذه الدفعة على خصخصة البنوك وشركة تأمين عامة واحدة. كان هناك تقدم على طيران الهند ولكن في الجوانب الأخرى ليس هناك الكثير من الدفع.

من الواضح أننا نقوم بالخصخصة. حقا جاد حيال ذلك. ما هي المرحلة التي يتم إجراؤها بالضبط يعني أنه لا يزال يتعين علينا المضي قدمًا في هذه العملية. لا يزال يتعين علينا أن نأخذ في الاعتبار ، قدرة السوق على أخذ الاكتتابات العامة المتكررة. علينا أن نأخذ في الاعتبار جميع أنواع القضايا الإدارية. لذلك ، نحن جادون في ذلك. من الواضح أننا نقوم بذلك. بالضبط أي واحد سيقع في أي شهر لا أستطيع التنبؤ به.

حدد الاستطلاع الكثير من نقاط البيانات مثل بيانات الأقمار الصناعية لوتيرة النمو. لكن عددًا واحدًا من مبيعات العجلتين ، الذي انخفض إلى أدنى مستوى خلال عقد من الزمن ، لم يتم ذكره.

أحد الأشياء المهمة جدًا التي يجب تذكرها حول المبيعات ذات العجلتين هو أنه من الصعب جدًا قياس ما يحدث بالضبط لشيء بسيط للغاية. أحد الأشياء الرئيسية التي تحدث في مبيعات العجلتين هو التحول من phatphatiyas التقليدية إلى الدراجات البخارية الكهربائية. لذا لمجرد أن بعض الشركات المصنعة التقليدية للدراجات النارية والعجلات ذات العجلتين من مختلف الأنواع تشهد انخفاضًا في المبيعات لا يعني أن الطلب على هذه الأنواع من المركبات قد انهار. لأن الرجال الذين ينتجون إصدارات كهربائية من نفس الشيء في الواقع لا يستطيعون تقديم السرعة الكافية. تعتبر الرقائق جزئيًا مشكلة بالطبع ، لكنهم ببساطة لم يدركوا حجم الطلب الذي سيظهر فجأة. لذلك لا تخلط بين التحول الهيكلي في هذا القطاع وقلة الطلب.