هذا ما يتوقعه المحللون

إنها متوقع على نطاق واسع أن البنك المركزي سيرفع أسعار الإقراض القياسية للمرة الثالثة على التوالي للتحقق من الارتفاع الحاد في تضخم التجزئة. كان تضخم التجزئة أو مؤشر أسعار المستهلك (CPI) فوق علامة 6 في المائة لمدة ستة أشهر متتالية حتى يونيو ولا يزال مصدر قلق وسط ارتفاع أسعار النفط الخام.

حتى الآن قام بنك الاحتياطي الهندي (RBI) برفع معدل إعادة الشراء مرتين – بمقدار 40 نقطة أساس في اجتماع خارج الدورة مايو و 50 نقطة أساس في يونيو. ويتوقع خبراء السوق على نطاق واسع أن بنك الاحتياطي الهندي قد يرفع سعر الإقراض القياسي للمرة الثالثة على التوالي.

إليك ما يتوقعه العديد من المحللين وخبراء السوق من اجتماع لجنة السياسة النقدية:

• راجاني سينها ، كبير الاقتصاديين في CareEdge قال ، “مع تراجع أسعار العديد من السلع ، يبدو أن تضخم مؤشر أسعار المستهلكين قد بلغ الذروة على نطاق واسع عند المستويات الحالية ومن المتوقع أن يشهد حركة هبوطية إلى أقل من 6٪ بحلول الربع الرابع من العام المالي 23. ومع ذلك ، لا يزال التضخم المحلي مرتفعًا وكذلك أسعار السلع العالمية ، نتوقع أن يستمر بنك الاحتياطي الهندي في التحميل الأمامي لدورة رفع الأسعار. نتوقع رفع سعر إعادة الشراء بمقدار 50 نقطة أساس في السياسة القادمة ورفع معدل آخر بمقدار 50 نقطة أساس بعد رفع سعر إعادة الشراء النهائي إلى 5.90٪ بنهاية السنة المالية “.

• دروف أغاروالا ، الرئيس التنفيذي للمجموعة ، Housing.com ، PropTiger.com و Makaan.comقال: “في ضوء سيناريو التضخم المرتفع الحالي ، من المرجح أن ترفع لجنة السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الهندي في اجتماعها في أغسطس سعر إعادة الشراء. في تقديرنا ، من المتوقع أن تكون في نطاق 20-25 نقطة أساس. بينما يقوم المنظمون المصرفيون الآخرون في جميع أنحاء العالم ، بما في ذلك الاحتياطي الفيدرالي ، برفع أسعار الفائدة بقوة ، فإن الوضع في الهند لا يضمن هذا النوع من النهج حتى الآن. ومع ذلك ، كما اقترح بنك الاحتياطي الهندي في إعلاناته السابقة ، ستستمر الأسعار في الارتفاع بطريقة متدرجة ، في اجتماعات لجنة السياسة النقدية القادمة “.

• موهيت رلهان ، الرئيس التنفيذي العالمي والشريك الإداري في TIW Capital Group قال ، “إن اجتماع أغسطس للجنة السياسة النقدية هو أحد أهم الاجتماعات حيث يمر الاقتصاد الهندي بمنعطف حرج. كان شهر يونيو هو الشهر السادس على التوالي عندما جاء التضخم عند 7.01٪ أعلى من مستوى التسامح الأعلى لبنك الاحتياطي الهندي. يحتاج RBI أيضًا إلى النظر في زيادة معدل السياسة في الولايات المتحدة ، حيث يريد إبقاء السبريد تحت السيطرة. قام بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بالفعل برفع أسعار الفائدة بنسبة 2.25٪ ومن المتوقع أن يكون هناك زيادة أخرى بنسبة 1٪ في عام 2022. وفي الداخل ، رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي حتى الآن أسعار الفائدة بنسبة 0.9٪. لا يُظهر التضخم في السلع الزراعية حول العالم أي علامات على التحريض ، بينما لا تزال الحرب الروسية الأوكرانية مستمرة. إن استمرار مشكلات سلسلة التوريد وسط سياسة عدم انتشار الفيروس في الصين ونقص العمالة في الاقتصادات الكبرى جعل مكافحة التضخم أمرًا صعبًا للغاية. لذلك ، من المحتمل أن يتم رفع سعر الفائدة بشكل كبير ، وهو ما قد يحدث أو لا يحدث في لقطة واحدة وقد يرغب RBI في نشره خلال هذا العام. من المرجح أن يرتفع 0.35٪ إلى 0.5٪ في الاجتماع القادم ، يتبعه ارتفاع مماثل آخر في وقت لاحق من هذا العام إذا استمر التضخم في الارتفاع فوق 7٪ “.

• رافي موداني ، المؤسس والرئيس التنفيذي في 121 Finance قال: “أشعر أن لجنة السياسة النقدية لن تزيد من أسعار الفائدة ، وسيكون هذا بمثابة عمل متوازن للحفاظ على الطلب المحلي ، بعد معايرته مع خسارة الطلب المحتمل على الصادرات من الولايات المتحدة التي وصلت إلى الركود. مع وجود رياح موسمية جيدة ، فإنهم يرغبون في الحفاظ على طلب المستهلك المحلي. لقد خفف مؤشر أسعار المستهلك بالفعل بشكل كبير مع انخفاض أسعار السلع ويبدو أن النمو في مؤشر أسعار المستهلكين قد استقر في الوقت الحالي. مع استخدام العملات غير الدولار الأمريكي لدفع ثمن النفط الخام ، فإن الهند مرتاحة تمامًا لاحتياطياتها. قد يكون فقط انخفاض تدفق العملات الأجنبية سببًا للقلق ، خاصة بعد زيادة الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 75 نقطة أساس ، والتي من أجلها ستوازن التدابير الأخيرة التي اتخذها بنك الاحتياطي الهندي لجذب الشتات الهندي لودائع NRE إلى حد كبير. بشكل عام ، لا أرى أي زيادة وهذا ينبغي أن يكون بمثابة محفز للحفاظ على النمو الاقتصادي “.

• شيفام باجاج – المؤسس والرئيس التنفيذي في Avener Capital قال ، “هناك عاملان حاسمان سيحددان موقف لجنة السياسة النقدية بشأن المعدلات في هذا الاجتماع ، ما إذا كان التضخم لا يزال بعيدًا عن منطقة الراحة لبنك الاحتياطي الهندي ومجموعات ضريبة السلع والخدمات وكذلك مؤشر مديري المشتريات يتطلع إلى الارتفاع حتى بعد الزيادات المتتالية في الأسعار من قبل بنك الاحتياطي الهندي في الجزء الأول من هذا العام والتي سيعطيها الثقة لمواصلة موقفها المتشدد. قد يؤدي هذا إلى مواءمة توقعات السوق تجاه رفع سعر الفائدة بحوالي 30 نقطة أساس “.

• رافي سوبرامانيان ، العضو المنتدب والرئيس التنفيذي لشركة Shriram Housing Finance Finance قال ، “من المرجح أن ترفع لجنة السياسة النقدية في إعلان سياستها في أغسطس أسعار الفائدة إلى 35 نقطة أساس ، ومع ذلك ، لا أتوقع ارتفاعًا كبيرًا مثل البنوك المركزية الرئيسية الأخرى مثل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أو البنك المركزي الأوروبي. هذا لأنه في حالة عدم وجود أي صدمات جديدة ، فقد تحسنت الظروف الاقتصادية في الهند بشكل هامشي وبالتالي لا يوجد ما يبرر مسار معدل عدواني. في الواقع ، فإن أي زيادة كبيرة في معدل إعادة الشراء ستتعارض مع الانتعاش الملموس في القطاعات الإنتاجية مثل الإسكان والبناء التي تتمتع بأعلى الروابط الأمامية والخلفية في الاقتصاد. يكون مسار التضخم أعلى من مستوى الراحة لدى بنك الاحتياطي الهندي (RBI) البالغ 4٪ (+/- 2٪). لذلك ، ستختار لجنة السياسة النقدية زيادات أسعار الفائدة بجرعات أصغر حتى يقع المستوى العام للسعر ضمن نطاق الراحة لبنك الاحتياطي الهندي. مثل هذه التوجيهات ستخفف من مخاوف رفع أسعار الفائدة في المستقبل وتهدئ أعصاب السوق. كذلك ، أتوقع أن تحول لجنة السياسة النقدية موقفها من سياسة “التشديد المعاير” إلى “الحيادية” في قرارها المقبل “.