ارتفع تضخم التجزئة في الهند بشكل هامشي إلى 4.91٪ في نوفمبر

سجل التضخم لشهر نوفمبر أقل من 6.93 في المائة في نوفمبر 2020 وضمن النطاق المستهدف 4 +/- 2 في المائة لبنك الاحتياطي الهندي (RBI). قفز التضخم الأساسي – عنصر التضخم غير الغذائي وغير الوقودي – إلى أعلى مستوى له في خمسة أشهر عند 6.08 في المائة. كان الاعتدال في تضخم مؤشر أسعار المستهلكين للوقود والضوء ، والبان ، والتبغ والمسكرات ، ومواد متنوعة ، قد تجاوزه ارتفاع في التضخم في المواد الغذائية والمشروبات ، والإسكان ، والملابس ، والأحذية. قال الاقتصاديون إن ضغوط أسعار المدخلات ونقص جانب العرض يؤديان إلى ارتفاع الأسعار على مستوى المستهلك وقد يؤثر المضي قدمًا على الطلب.

واستقر تضخم الوقود والضوء عند 13.4 في المائة في تشرين الثاني (نوفمبر) مقابل 14.4 في المائة في الشهر الماضي ، في حين سجل تضخم الخضار – 13.6 في المائة مقابل – 19.4 في المائة في الشهر الماضي. بلغ تضخم الملابس والأحذية 7.9 في المائة في تشرين الثاني (نوفمبر) مقارنة بـ 7.5 في المائة قبل شهر ، في حين بلغ تضخم النقل والاتصالات 10.02 في المائة مقابل 10.9 في المائة في تشرين الأول (أكتوبر).

وقالت وكالة التصنيف Crisil إنه بينما كان التأثير الأساسي المرتفع لعام 2020 يساعد ، إلا أنه يتلاشى تدريجياً. يلعب تأثير القاعدة المرتفعة دورًا رئيسيًا في إبقاء تضخم مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي أقل من العام الماضي. ونتوقع أن يظل التضخم غير الغذائي تحت الضغط في الأشهر المقبلة حيث تظل أسعار السلع مرتفعة ، ويمرر المنتجون تكاليف المدخلات المرتفعة للمستهلكين وسط تحسن ظروف الطلب “.

ظلت تكاليف الوقود والنقل هي المكونات الرئيسية التي أدت إلى ارتفاع التضخم في نوفمبر. تمارس هذه الفئات ضغط التكلفة على عناصر الإدخال المختلفة. ومع ذلك ، فإن مدى انتقال التكاليف المتزايدة إلى المستهلكين سيعتمد على قوة الطلب في فئات المنتجات المعنية. قال فيفيك راثي ، مدير الأبحاث ، نايت فرانك إنديا ، على الرغم من أنه لا يمثل مصدر قلق في الوقت الحالي ، إلا أن مستويات الأسعار المرتفعة ستزعج المستهلكين عندما تتحسن مستويات الطلب.

أشار ديفيندرا كومار بانت ، كبير الاقتصاديين ، الهند للتصنيفات والبحوث ، إلى أن تخفيف الضرائب على البنزين والديزل وخفض ضريبة القيمة المضافة من قبل معظم الولايات لم يخففا كثيرًا من تضخم التجزئة. وقال إن التضخم في كل من “ النقل والاتصالات ” و”الوقود والضوء ” انخفض في نوفمبر 2021 ، لكنه ظل في خانة العشرات.

وفقًا لبانت ، فإن تضخم السلع مثل الصحة والوقود والضوء والنقل والاتصالات ، قد تحول إلى هيكلي. ويساعد نقص الإمدادات في زيادة التضخم ، والذي لا يمكن وصفه بأنه مؤقت. تستجيب معظم البيانات الاقتصادية ، سواء كانت IIP أو التضخم ، أكثر من التأثير الأساسي. من المرجح أن يظل مؤشر أسعار المستهلك مرتفعًا حتى يناير 2022 ومعتدلًا بعد ذلك. تعتقد تصنيفات الهند أن تضخم التجزئة من المرجح أن يظل في نطاق 4٪ -6٪ معظم الوقت في المستقبل القريب.

قال معظم الاقتصاديين إن بنك الاحتياطي الهندي سيراقب عن كثب مستوى التضخم ، لكنه قد يركز على النمو في مراجعة السياسة النقدية المقبلة في فبراير 2022. “بالنظر إلى التوقعات التضخمية المرتفعة ، سيكون بنك الاحتياطي الهندي متيقظًا لمستوى التضخم ، ونأمل أن يكون ذلك جيدًا. أسعار الفائدة تواصل النظر في أن القطاعات كثيفة رأس المال مثل العقارات تتأثر بشدة بتكاليف الائتمان على مستوى المستهلك والمطور “.

“أدى التصحيح الأخير في أسعار العديد من المواد الغذائية غير الطماطم إلى التخفيف من مسار التضخم ، لا سيما بالنظر إلى الآثار الأساسية غير المواتية التي تنتظرنا. في تقييمنا ، طالما ظل تضخم مؤشر أسعار المستهلكين ضمن الهدف البالغ 2-6٪ ، ستفضل لجنة السياسة النقدية والبنك الاحتياطي الهندي إعطاء الأولوية للنمو ، والحفاظ على دعم السياسة لإضفاء المتانة والاستدامة على الانتعاش. حتى الآن ، لا توجد أدلة كافية على استمرارية تعافي النمو لتأكيد أنه سيتم تغيير الموقف إلى الحياد في مراجعة السياسة في فبراير 2022 ، قال نايار.

أبقى بنك الاحتياطي الهندي معدلات سياسته الرئيسية دون تغيير في مراجعته للسياسة النقدية في 8 ديسمبر. “تستمر التدخلات الاستباقية الأخيرة في جانب العرض من قبل الحكومة في تقييد تمرير أسعار زيت الطعام الدولية المرتفعة إلى تضخم التجزئة المحلي. شهدت أسعار النفط الخام تصحيحًا كبيرًا في الفترات الأخيرة. تستمر ضغوط دفع التكلفة الناتجة عن ارتفاع أسعار المواد الخام الصناعية وتكاليف النقل واللوجستيات العالمية واختناقات سلسلة التوريد في التأثير على التضخم الأساسي. كان الركود في الاقتصاد يكتم عبور ارتفاع تكاليف المدخلات إلى أسعار المخرجات “، قال بنك الاحتياطي الهندي. وقد توقعت تضخم مؤشر أسعار المستهلكين عند 5.3 في المائة لعام 2021-22 و 5.1 في المائة في الربع الثالث ؛ 5.7 في المائة في الربع الرابع وبنسبة 5 في المائة للربع الأول من السنة المالية 2022-23.