معدلات السياسة المرتفعة في الهند والروبية الضعيفة يمكن أن تعيد الأرصدة الخارجية: HSBC Securities
قالت HSBC للأوراق المالية في مذكرة يوم الجمعة إن تشديد بنك الاحتياطي الهندي لسعر الفائدة جنبًا إلى جنب مع ضعف الروبية يمكن أن يكون رد السياسة “الأمثل” لاستعادة الأرصدة الخارجية للبلاد.
قال برانجول بهانداري ، كبير الاقتصاديين في HSBC Securities and Capital Markets (الهند): “في حين بدأ بنك الاحتياطي الهندي رفع أسعار الفائدة في مايو 2022 ، لم ينتقل إلى استراتيجية ذات شقين تتمثل في معدلات أعلى وروبية أضعف” في سبتمبر / أيلول. .
وعلى هذا النحو ، نعتقد أن الهند تقدم الآن الاستجابة السياسية المثلى. سيكون التحدي هو الاستمرار على هذا الطريق “.
بعد أن بقيت الروبية مستقرة نسبيًا لمدة شهرين ، تراجعت الروبية بنسبة 3.6 ٪ مقابل الدولار منذ أوائل سبتمبر.
في وقت سابق من هذا الأسبوع ، انخفضت عملة جنوب آسيا إلى مستوى قياسي منخفض بلغ 82.6825 للدولار. ومع ذلك ، كان البنك المركزي يتدخل بشكل متكرر للحد من تقلب الروبية.
وقال بهانداري إن السماح بانخفاض قيمة الروبية سيجعل صادرات الهند أكثر قدرة على المنافسة ، مما سيدعم النمو الاقتصادي.
“من خلال جعل الصادرات تنافسية والواردات باهظة الثمن في الوقت نفسه ، يمكن أن يؤدي انخفاض قيمة العملات الأجنبية إلى خفض العجز التجاري.”
سجلت الهند في سبتمبر عجزا تجاريا قدره 26.7 مليار دولار. في الفترة من يوليو إلى سبتمبر ، بلغ العجز التجاري حوالي 85 مليار دولار ، وهو أكبر من 71 مليار دولار في الربع السابق.
فيما يتعلق بالدفاع عن الأسعار لمعالجة التوازن الخارجي ، قال بهانداري إن الزيادة في معدل السياسة ستساعد في معالجة عجز الحساب الجاري في الهند ، وهو الفرق بين معدل الاستثمار والادخار.
بلغ عجز الحساب الجاري للهند 23.90 مليار دولار في الربع الأول من السنة المالية 2022/23 أو 2.8٪ من الناتج المحلي الإجمالي. كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي ، فهو أعلى عجز منذ سبتمبر 2018.
وقال بهانداري إن رفع أسعار الفائدة يمكن أن يساعد في زيادة مدخرات القطاع الخاص عن طريق تثبيط الاقتراض وتحفيز الادخار المالي.
وقالت إنه في حالة ارتفاع معدل النمو البطيء ، فإن ضعف الروبية يمكن أن يساعد في تعزيز الناتج المحلي الإجمالي.
وتتوقع أن يقدم بنك الاحتياطي الهندي (RBI) رفع سعر إعادة الشراء للمرة الرابعة بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر ، مما يرفع معدل إعادة الشراء إلى 6.4٪.
رفع بنك الاحتياطي الهندي (RBI) سعر إعادة الشراء بمقدار 190 نقطة أساس منذ مايو لخفض التضخم الذي ظل فوق نطاق التحمل لثلاثة أرباع.
“التحدي المباشر هو خفض عجز الحساب الجاري من 5٪ المتوقعة من الناتج المحلي الإجمالي في سبتمبر 2022 ، إلى حوالي 2.5٪ ، وهو ما نعتبره مستدامًا في المستقبل”.
اكتشاف المزيد من رذاذ التجارة والاقتصاد
اشترك للحصول على أحدث التدوينات المرسلة إلى بريدك الإلكتروني.